ہر ایکسچینج اسپاٹ اور فیوچرز کو ایک ہی انٹرفیس میں ساتھ ساتھ، ایک ٹیب کے فاصلے پر، ایک ہی چارٹ اور تقریباً ایک جیسے آرڈر ونڈو کے ساتھ رکھتا ہے۔ یہ ایک ہی سرگرمی کی دو صورتیں نہیں ہیں۔ ایک کسی چیز کو خریدنا ہے؛ دوسرا اُس کی قیمت کے بارے میں معاہدے میں داخل ہونا ہے، ادھار حجم اور ایسے خودکار اخراج کے ساتھ جو آپ کے قابو میں نہیں۔
یہ گائیڈ بتاتی ہے کہ ہر ایک اصل میں کرتا کیا ہے، لیکویڈیشن قیمت کیسے نکلتی ہے، آرڈر کی اقسام عملی طور پر کیا معنی رکھتی ہیں، اور یہ فیصلہ کیسے کریں کہ آپ کو ٹیب کے کس طرف ہونا چاہیے۔
اسپاٹ: سکہ آپ کا ہے
اسپاٹ ٹریڈ موجودہ قیمت پر ایک اثاثے کو دوسرے سے بدلتی ہے۔ USDT سے 0.1 BTC خریدیں اور 0.1 BTC آپ کے اکاؤنٹ میں آ جاتا ہے۔ آپ اسے جب تک چاہیں رکھ سکتے ہیں، والٹ میں بھیج سکتے ہیں، ایکسچینج سہولت دے تو اسٹیک کر سکتے ہیں، یا واپس بیچ سکتے ہیں۔ نہ کوئی قرض ہے، نہ میعاد، اور نہ کوئی ایسی چیز جو آپ کی پوزیشن آپ کے بجائے بند کر دے۔
اس لیے سارا خطرہ خود اثاثہ ہے۔ اگر یہ 40% گرے تو آپ کا بیلنس 40% گرے گا اور قیمت واپس آئے تو بیلنس بھی واپس آ جائے گا۔ کوئی قرض واپس نہیں مانگتا اور کوئی گھڑی ختم نہیں ہوتی۔ اسی لیے طویل مدتی پوزیشنیں اسپاٹ میں ہوتی ہیں: یہی واحد صورت ہے جہاں خاموش بیٹھے رہنا ایک قابلِ عمل حکمتِ عملی ہے۔
لاگت داخل ہوتے وقت ایک ٹریڈنگ فیس اور نکلتے وقت ایک — زیادہ تر ایکسچینجز پر معیاری درجے میں تقریباً 0.10%، اور MEXC پر اسپاٹ میں 0%۔ لاگت کا پورا ڈھانچہ بس یہی ہے۔
فیوچرز: آپ کے پاس پوزیشن ہے، اثاثہ نہیں
پرپیچوئل فیوچرز کنٹریکٹ ایک ایسا معاہدہ ہے جس کی قدر اُس اثاثے کی قیمت کے پیچھے چلتی ہے جو آپ کو کبھی نہیں ملتا۔ آپ مارجن رکھتے ہیں — اپنا پیسہ — اور ایکسچینج آپ کو کئی گنا بڑی پوزیشن چلانے دیتا ہے۔ Bybit اپنے فیوچرز پر 100 گنا تک، Gate.io 150 گنا تک اور MEXC 200 گنا تک کا اعلان کرتا ہے، جو موقع لگتا ہے مگر انتباہی لیبل کے طور پر پڑھنا زیادہ مفید ہے۔
اس سے دو باتیں فوراً نکلتی ہیں۔ فیس پوزیشن پر لگتی ہے، آپ کے مارجن پر نہیں: $1,000 دس گنا لیوریج پر $10,000 کی نمائش کھولتا ہے، اور اس پر 0.05% ٹیکر فیس یعنی داخلے کے $5 اور نکلنے کے $5۔ اور نفع نقصان بھی انہی $10,000 پر شمار ہوتا ہے، اور یہی سارا مقصد بھی ہے اور سارا خطرہ بھی۔
پرپیچوئل کبھی ختم بھی نہیں ہوتے۔ روایتی فیوچرز کی ایک تاریخ ہوتی ہے؛ پرپیچوئل اُس کی جگہ نیچے بیان کی گئی فنڈنگ ادائیگی رکھتا ہے، اور یہی اس کی قیمت کو اسپاٹ سے باندھے رکھتی ہے۔
لیوریج زیادہ پیسہ نہیں، بڑی پوزیشن ہے
لیوریج کو سمجھنے کا سب سے مفید طریقہ یہ ہے کہ ضرب کو نظرانداز کریں اور صرف پوزیشن کا حجم دیکھیں۔ $1,000 پر دس گنا کا مطلب "دس گنا منافع" نہیں — یہ $10,000 کی پوزیشن ہے، اور مارکیٹ کی 1% حرکت یعنی $100، یعنی آپ کی ڈالی ہوئی ساری رقم کا 10%۔
اُلٹا حساب لگائیں تو ریاضی جلد ہی تکلیف دہ ہو جاتی ہے۔ 10x پر مخالف سمت میں 10% کی حرکت آپ کا پورا مارجن ہے۔ 50x پر 2% کافی ہے۔ 100x پر 1% — اور کرپٹو میں 1% کی حرکتیں کسی خاموش دوپہر میں بھی ہو جاتی ہیں۔ ضرب برتری پیدا نہیں کرتی؛ یہ صرف آپ کے اور غلط ثابت ہونے کے درمیان فاصلہ دبا دیتی ہے۔
تجربہ کار ٹریڈرز لیوریج کو پوزیشن کا حجم طے کرنے کے لیے استعمال کرتے ہیں، بڑا کرنے کے لیے نہیں: پہلے طے کرتے ہیں کہ کتنی نمائش چاہیے، پھر ایسا مارجن اور ضرب چنتے ہیں جو وہ نمائش دے اور شور برداشت کرنے کی گنجائش بھی چھوڑے۔ یہ نئے لوگوں کی عام ترتیب کے الٹ ہے، جو ضرب سے شروع ہوتی ہے۔
لیکویڈیشن: وہ قیمت جہاں فیصلہ آپ سے چھن جاتا ہے
آپ کا مارجن ضمانت ہے۔ جب پوزیشن کا نقصان اس کے قریب پہنچتا ہے تو ایکسچینج اپنا دیا ہوا پیسہ بچانے کے لیے پوزیشن بند کر دیتا ہے — یہی لیکویڈیشن ہے، اور یہ خودکار طور پر ہوتی ہے، اُس وقت مارکیٹ جس قیمت پر ہو، آپ دیکھ رہے ہوں یا نہیں۔
حساب کی سادہ صورت یاد رکھنے کے قابل ہے: L لیوریج پر مخالف سمت میں تقریباً 1/L کی حرکت مارجن ختم کر دیتی ہے۔ دس گنا یعنی تقریباً 10%، بیس گنا تقریباً 5%، سو گنا تقریباً 1%۔ اصل ٹرگر ذرا پہلے آتا ہے، کیونکہ ایکسچینجز مینٹیننس مارجن مانگتے ہیں — پوزیشن کا ایک چھوٹا فیصد جو باقی رہنا چاہیے — اور کیونکہ داخلے اور نکلنے کی فیس بھی اسی جیب سے جاتی ہے۔
ہر فیوچرز آرڈر ونڈو تصدیق سے پہلے متوقع لیکویڈیشن قیمت دکھاتی ہے۔ اسے پڑھنا مشتقات کی ساری ٹریڈنگ میں سب سے زیادہ فائدے والی عادت ہے: اگر وہ ہندسہ اُس دائرے کے اندر ہے جس میں اثاثہ ایک عام دن میں گھومتا ہے تو وہ پوزیشن ٹریڈ نہیں، فیس سمیت سکہ اچھالنا ہے۔
کھلی پوزیشن میں مارجن بڑھانے سے لیکویڈیشن قیمت دور ہو جاتی ہے، اور حجم کم کرنے سے بھی وہی ہوتا ہے۔ دونوں لیکویڈیٹ ہو جانے سے سستے ہیں، جو نقصان کو دستیاب بدترین قیمت پر پکا کر دیتی ہے۔
آئسولیٹڈ اور کراس مارجن طے کرتے ہیں کہ داؤ پر کتنا ہے
آئسولیٹڈ مارجن پوزیشن کے گرد باڑ لگا دیتا ہے: صرف وہی مارجن جا سکتا ہے جو آپ نے اسے دیا۔ لیکویڈیشن اُس ٹریڈ کو ختم کرتی ہے اور باقی اکاؤنٹ کو ہاتھ نہیں لگاتی۔ اس سے بدترین صورت پہلے سے معلوم ہو جاتی ہے، اسی لیے سیکھنے کے دوران یہی معقول ترتیب ہے۔
کراس مارجن پورے فیوچرز بیلنس کو ہر کھلی پوزیشن کی ضمانت بنا دیتا ہے۔ لیکویڈیشن بہت بعد میں آتی ہے، کیونکہ آپ کے پاس جو کچھ ہے سب اُس ٹریڈ کا دفاع کر رہا ہوتا ہے — اور جب آتی ہے تو جو کچھ ہے وہی لے جاتی ہے۔ کراس کے جائز استعمال بھی ہیں، زیادہ تر ایسے پورٹ فولیو میں جہاں ایک پوزیشن دوسری کو متوازن کرتی ہو۔ مگر ایک ہی رخ کے سودے میں لیکویڈیشن سے بچنے کے طریقے کے طور پر یہ برداشت کے قابل نقصان کو مکمل نقصان بنا دیتا ہے۔
یہ ترتیب ہر ایکسچینج پر لیوریج کے انتخاب کے ساتھ ہوتی ہے، عموماً کھلی پوزیشن نہ ہونے پر ہی بدلی جا سکتی ہے، اور زیادہ تر پلیٹ فارمز پر کراس پہلے سے آن ہوتا ہے۔
آرڈر کی اقسام، اور ہر ایک کب غلط انتخاب ہے
مارکیٹ آرڈر دستیاب بہترین قیمتوں پر فوراً چل جاتا ہے۔ یہ تکمیل کی ضمانت دیتا ہے اور اس کے سوا کچھ نہیں — پتلی بک میں یہ کئی قیمتی درجے چڑھ جاتا ہے، اور ہمیشہ ٹیکر فیس دیتا ہے۔ اسے تب استعمال کریں جب نکلنا اُس قیمت سے زیادہ اہم ہو جس پر آپ نکلتے ہیں۔
لِمٹ آرڈر آپ کی قیمت بتاتا ہے اور انتظار کرتا ہے۔ یہ قیمت کی ضمانت دیتا ہے، تکمیل کی نہیں، اور بک میں پڑا رہے تو سستی میکر فیس پاتا ہے۔ آپ کے بیشتر آرڈر لِمٹ ہونے چاہئیں؛ جو نہیں ہونے چاہئیں وہ بالکل وہی ہیں جو آپ اس لیے لگاتے ہیں کہ کچھ غلط ہو رہا ہے۔
اسٹاپ لِمٹ دو قیمتیں ہیں: ایک ٹرگر جو آرڈر کو فعال کرتا ہے اور ایک لِمٹ جو طے کرتی ہے کہ وہ کہاں تک چل سکتا ہے۔ یہ اسٹاپ لاس کا معیاری آلہ ہے اور اس کی ایک مشہور خرابی ہے — تیز گراوٹ میں مارکیٹ دونوں قیمتیں پھلانگ جاتی ہے اور لِمٹ آرڈر کبھی چلتا ہی نہیں، پوزیشن کھلی اور نقصان میں رہ جاتی ہے۔ لِمٹ کو ٹرگر سے نمایاں نیچے رکھنا، یا اسٹاپ مارکیٹ استعمال کرنا، بدتر قیمت کے بدلے یقینی اخراج خرید لیتا ہے۔
اسٹاپ مارکیٹ ٹرگر ہوتے ہی مارکیٹ آرڈر بن جاتا ہے: یہ چلے گا ضرور، اُس وقت جو بھی قیمت ہو۔ ٹیک پرافٹ اسی ساخت کا الٹا رخ ہے۔ اور زیادہ تر ایکسچینجز دونوں کو ایک ہی پوزیشن سے بیک وقت جوڑنے دیتے ہیں — TP/SL کا جوڑا، کبھی OCO لکھا ہوتا ہے، جس میں پہلے ٹرگر ہونے والا دوسرے کو منسوخ کر دیتا ہے۔
دو اختیارات جاننے کے قابل ہیں۔ پوسٹ اونلی آرڈر کو اسپریڈ پار کرنے دینے کے بجائے مسترد کر دیتا ہے، جس سے میکر فیس یقینی ہو جاتی ہے۔ اور ریڈیوس اونلی کسی آرڈر کو غلطی سے مخالف سمت کی پوزیشن کھولنے سے روکتا ہے، اور اسے آپ کے ہر اخراجی آرڈر پر ہونا چاہیے۔
فنڈنگ: ایسی پوزیشن رکھنے کی لاگت جو کبھی ختم نہیں ہوتی
چونکہ پرپیچوئل کی کوئی میعاد نہیں جو اس کی قیمت واپس اسپاٹ کی طرف دھکیلے، ایکسچینجز اس کے بجائے ٹریڈرز کے درمیان ایک ادائیگی استعمال کرتے ہیں۔ ہر آٹھ گھنٹے بعد، اگر کنٹریکٹ اسپاٹ سے اوپر چل رہا ہو تو لانگ شارٹ کو دیتے ہیں؛ نیچے چل رہا ہو تو شارٹ لانگ کو۔ شرح کنٹریکٹ کے ساتھ پہلے سے شائع ہوتی ہے۔
ایکسچینج یہ رقم نہیں رکھتا — یہ مارکیٹ کے دونوں رخوں کے درمیان منتقل ہوتی ہے۔ عملی مطلب یہ ہے کہ سودے کا بھیڑ والا رخ اس بھیڑ کی قیمت ادا کرتا ہے، اور مضبوط تیزی میں وہ رخ مسلسل لانگ ہوتا ہے۔ ایک ہفتہ تھامی گئی پوزیشن فنڈنگ میں اپنی ٹریڈنگ فیس سے کئی گنا دے سکتی ہے۔
اس کا یہ مطلب بھی ہے کہ فیوچرز پوزیشن انتظار کے دوران کبھی غیر جانبدار نہیں رہتی۔ اسپاٹ نمائش مفت میں بیٹھی رہتی ہے؛ لیوریج والی نمائش کا میٹر چلتا رہتا ہے۔
آپ کو اصل میں کون سا استعمال کرنا چاہیے
اگر منصوبہ کوئی اثاثہ جمع کر کے رکھنا ہے تو جواب اسپاٹ ہے، اور فیوچرز اس میں سوائے اس کے کچھ نہیں جوڑتا کہ آپ کو ایسی گراوٹ میں باہر کر دیا جائے جسے آپ بیٹھ کر گزار لیتے۔ اگر منصوبہ مختصر مدت کی رخ والی نمائش، اسپاٹ ہولڈنگ کا تحفظ، یا سرے سے شارٹ کرنا ہے تو یہ کام فیوچرز ہی کرتا ہے: اسپاٹ نہ شارٹ کر سکتا ہے نہ ہیج۔
نئے شخص کے لیے کارآمد ترتیب چمکدار نہیں: اسپاٹ اُس وقت تک کریں جب تک لِمٹ آرڈر اور پوزیشن کا حجم طے کرنا خودکار نہ ہو جائے، پھر کم لیوریج پر اتنے حجم کے ساتھ فیوچرز کھولیں جسے پورا گنوانے پر آپ راضی ہوں، آئسولیٹڈ مارجن کے ساتھ اور پہلے ہی آرڈر سے اسٹاپ لگا کر۔ زیادہ تر ایکسچینجز ڈیمو یا پیپر فیوچرز اکاؤنٹ دیتے ہیں، اور وہاں گزری ایک دوپہر کچھ خرچ نہیں کرتی مگر لیکویڈیشن کا طریقہ ٹھیک سکھا دیتی ہے۔
آپ جہاں سے بھی شروع کریں، فیس کا ڈھانچہ ایک بار ٹھیک کر لینا فائدہ مند ہے۔ ریفرل لنک سے کھولے گئے اکاؤنٹس Bybit، OKX، Bitget اور Gate.io پر 20% ٹریڈنگ فیس رعایت کے ساتھ آتے ہیں، اور MEXC اسپاٹ پر 0% لیتا ہے — اور ان میں سے کوئی بھی پہلے سے موجود اکاؤنٹ پر لاگو نہیں ہو سکتا، جس کی وجہ سے پہلا کلک ہی واحد موقع ہے جب یہ دستیاب ہوتے ہیں۔
