Стейкінг — єдиний спосіб заробити на криптовалюті, який не вимагає нічого вгадувати. Ви не торгуєте і не позичаєте комусь, хто може не повернути. Ви блокуєте монети, що допомагають захищати блокчейн на доказі частки, і мережа платить за це новою емісією.
Це чесна версія. Версія з більшості реклами — великий відсоток поруч із логотипом монети, без згадки про те, хто його платить, чого він вам коштує і що буде, якщо монети знадобляться раніше. Цей посібник саме про ці три речі.
Чим стейкінг є насправді
Мережі на доказі частки потрібні учасники, які ставлять капітал під ризик, щоб підтверджувати транзакції. Валідатори блокують монети як заставу; якщо вони підтверджують чесно, то отримують частку щойно випущених монет, а якщо діють недобросовісно, частину частки може бути знищено. Це покарання називають слешингом, і саме воно змушує систему працювати — безпека виникає з того, що шахраювати дорого.
Делегування — це те, як бере участь звичайний власник. Ви не запускаєте валідатора: ви спрямовуєте свої монети до того, хто його запускає, і ділите з ним зароблене. Дохідність — це не компанія, яка платить відсотки з прибутку. Це мережа, яка платить за безпеку, і саме тому дохідність стейкінгу на усталених мережах зазвичай помірна й відносно стабільна, а не вражаюча.
Біржовий стейкінг — інший продукт під тією ж назвою
Коли ви стейкаєте через біржу, валідаторів запускає вона, а ви не торкаєтеся жодного механізму. Ви поповнюєте рахунок, натискаєте кнопку, винагороди з’являються на балансі. Зручність справжня, і саме тому більшість стейкає саме так.
Те, чим ви поступаєтеся, варто сказати прямо. Монети зберігає біржа, а не ви — старе застереження «не ваші ключі — не ваші монети» діє повністю. Біржа утримує частину винагороди як комісію, тож число, яке ви бачите, уже очищене від цього відрахування і менше за те, що насправді платить мережа. І умови встановлює біржа, а не протокол: вона може змінити ставку, обмежити продукт або закрити його — чого сама мережа не робить.
Гнучкий чи заблокований — вибір, який визначає вашу дохідність
Гнучкі продукти дозволяють вивести кошти будь-коли і платять меншу ставку. Заблоковані платять більше і тримають ваші монети фіксований строк — зазвичай від тижня до кількох місяців. Різниця між ними — це ціна, яку біржа встановлює за визначеність.
Пастка не в самому блокуванні, а в тому, коли воно спрацьовує. Криптовалюти падають найшвидше саме в ті тижні, коли ви найбільше хотіли б продати, а заблоковану позицію продати не можна — ви лише спостерігаєте. Ставка, що здавалася щедрою в спокійний місяць, може бути перекреслена в кілька разів рухом, з якого ви не вийшли. Якщо ви не змогли б залишити позицію недоторканою під час падіння на 40%, то ваша реальна ставка — гнучка.
Що може піти не так
Чотири ризики, приблизно в порядку болючості. Ціна токена — найбільший із великим відривом: 10% дохідності на активі, що втратив половину вартості, — це збиток, і більшість втрат у стейкінгу є ціновими втратами з наліпкою дохідності. Другий — блокування, з наведеної вище причини. Третій — сама біржа: застейкані монети лежать на платформі, і ризик платформи не зникає від того, що вони приносять дохід.
Слешинг — четвертий, і саме він хвилює людей найбільше там, де важить найменше. У великій мережі, з біржею, яка тримає професійну валідаційну інфраструктуру, слешинг трапляється рідко. Варто розуміти, не варто не спати.
Чого бракує в цьому списку — гарантії. Винагороди за стейкінг за задумом змінні: вони рухаються разом із загальною заблокованою сумою в мережі і з тим, скільки біржа вирішує утримати. Будь-яке число, яке ви бачите, — знімок одного моменту, включно з тим, що на сторінці біржі, яку ви ось-ось відкриєте.
Де стоять шість бірж
У всіх шести бірж, за якими ми стежимо, є дохідний продукт, і вони схожі більше, ніж натякає реклама: гнучкі та заблоковані рівні, перелік підтримуваних монет, а подекуди підвищена ставка для нових рахунків. Найбільше в цей напрям вклалася OKX — розділ Earn на вкладці Grow має найширший перелік із шести, і саме це є причиною відкривати OKX замість дешевшого місця, якщо ваш головний клопіт — активи, що лежать без діла.
Ставки постійно змінюються і залежать від монети, строку та рівня рахунку, тож ми не публікуємо тут таблиці — число, наведене цього місяця, буде хибним наступного, і ви дізнаєтеся про це вже після поповнення. Відкрийте сторінку дохідних продуктів на самій біржі й подивіться поточну ставку, перш ніж зобов’язуватися. Що справді варто порівняти заздалегідь — це вартість торгівлі навколо, бо застейкані монети все одно треба купити, а колись і продати: MEXC бере 0% на спот, а Bybit, OKX, Bitget і Gate.io знімають 20% зі стандартної комісії, якщо ви зареєструєтеся за реферальним посиланням.
Чи варте воно того?
Для монет, які ви й так збиралися тримати цикл, — так, на гнучких умовах: вам платять за позицію, яку ви мали б у будь-якому разі, а гнучкий стейкінг майже нічого не зв’язує. Це весь аргумент, і він доволі міцний.
В усьому іншому будьте скептичні. Стейкінг — не привід купувати монету, якої ви б інакше не мали, а висока ставка, рекламована на маловідомому токені, зазвичай є платою за ризик, а не подарунком. Якщо найцікавіше в активі — його дохідність, то проблема в самому активі.