모든 거래소가 현물과 선물을 같은 화면에 탭 하나 차이로 나란히 두고, 차트도 같고 주문 창도 아주 비슷합니다. 하지만 둘은 같은 활동의 변형이 아닙니다. 하나는 무언가를 사는 일이고, 다른 하나는 그 가격에 관한 계약에 들어가는 일입니다. 규모는 빌린 것이고, 퇴장은 자동이며, 그 퇴장은 당신이 통제하지 않습니다.
이 가이드는 각각이 실제로 무엇을 하는지, 청산 가격이 어떻게 도출되는지, 주문 유형이 실전에서 무엇을 뜻하는지, 그리고 당신이 탭의 어느 쪽에 있어야 하는지를 설명합니다.
현물: 코인은 당신 것이다
현물 거래는 현재 가격으로 한 자산을 다른 자산과 교환합니다. USDT로 0.1 BTC를 사면 0.1 BTC가 계정에 들어옵니다. 무기한 보유하거나, 지갑으로 보내거나, 거래소가 제공하면 스테이킹하거나, 되팔 수 있습니다. 대출도 없고, 만기도 없고, 당신 대신 포지션을 닫는 것도 없습니다.
따라서 위험은 전적으로 자산 자체입니다. 40% 떨어지면 잔고가 40% 떨어지고, 가격이 회복되면 잔고도 회복됩니다. 누구도 대출을 회수하지 않고 시계도 끝나지 않습니다. 장기 포지션이 현물에 속하는 이유가 이것입니다. 가만히 있는 것이 유효한 전략인 유일한 버전이기 때문입니다.
비용은 진입 시 거래 수수료 한 번, 청산 시 한 번입니다. 대부분의 거래소에서 표준 등급 약 0.10%, MEXC 현물은 0%입니다. 비용 구조는 그게 전부입니다.
선물: 소유하는 것은 포지션이지 자산이 아니다
무기한 선물 계약은 당신이 결코 받지 않는 자산의 가격을 따라가는 계약입니다. 당신은 증거금 — 당신의 돈 — 을 넣고, 거래소는 몇 배 큰 포지션을 다루게 해줍니다. Bybit는 최대 100배, Gate.io는 최대 150배, MEXC는 최대 200배를 선물 상품에서 내세우는데, 기회처럼 들리지만 경고 문구로 읽는 편이 더 쓸모 있습니다.
여기서 두 가지가 바로 따라옵니다. 수수료는 증거금이 아니라 포지션에 부과됩니다. $1,000에 10배면 $10,000의 익스포저이고, 0.05% 테이커라면 시장이 1센트도 움직이기 전에 진입에 $5, 청산에 다시 $5입니다. 그리고 손익도 같은 $10,000을 기준으로 계산됩니다. 그것이 목적 전부이자 위험 전부입니다.
무기한 계약은 만기 정산도 없습니다. 전통적인 선물에는 만기일이 있지만, 무기한은 아래에 설명한 펀딩비로 그것을 대체하고, 그 펀딩비가 가격을 현물에 붙들어 둡니다.
레버리지는 돈이 늘어난 것이 아니라 포지션이 커진 것
레버리지를 생각하는 가장 유용한 방법은 배수를 무시하고 포지션 크기만 보는 것입니다. $1,000의 10배는 "수익이 10배"가 아니라 $10,000짜리 포지션이고, 시장이 1% 움직이면 $100, 즉 당신이 넣은 전부의 10%입니다.
반대로 계산하면 산수가 금세 불편해집니다. 10배에서는 반대 방향 10%가 증거금 전부입니다. 50배에서는 2%면 됩니다. 100배에서는 1% — 그리고 암호화폐에서 1% 움직임은 조용한 오후에도 일어납니다. 배수는 우위를 만들지 않습니다. 당신과 "틀림" 사이의 거리를 압축할 뿐입니다.
경험 있는 트레이더는 레버리지를 포지션을 키우는 데가 아니라 크기를 정하는 데 씁니다. 원하는 익스포저를 먼저 정하고, 잡음을 견딜 여유를 남기면서 그 익스포저가 나오는 증거금과 배수를 고릅니다. 배수부터 시작하는 흔한 초보의 순서와는 정반대입니다.
청산: 결정권이 당신에게서 넘어가는 가격
당신의 증거금은 담보입니다. 포지션의 손실이 그것에 가까워지면 거래소는 빌려준 돈을 지키려고 포지션을 닫습니다. 그것이 청산이고, 당신이 보고 있든 아니든 그 순간의 시장 가격에 자동으로 일어납니다.
대략의 산수는 외워둘 만합니다. 레버리지 L에서 반대 방향으로 약 1/L 움직이면 증거금이 날아갑니다. 10배면 약 10%, 20배면 약 5%, 100배면 약 1%입니다. 실제 트리거는 조금 더 일찍 옵니다. 거래소가 유지 증거금 — 포지션의 일정 비율은 반드시 남아 있어야 하는 몫 — 을 요구하고, 진입과 청산 수수료도 같은 주머니에서 나가기 때문입니다.
모든 선물 주문 창은 확인 전에 예상 청산 가격을 보여줍니다. 그것을 읽는 것이 파생상품 거래 전체에서 가치가 가장 높은 습관입니다. 그 숫자가 해당 자산이 평범한 하루에 움직이는 범위 안에 있다면, 그 포지션은 거래가 아니라 수수료가 붙은 동전 던지기입니다.
열려 있는 포지션에 증거금을 더하면 청산 가격이 멀어지고, 크기를 줄여도 같은 효과입니다. 둘 다 청산당하는 것보다 쌉니다. 청산은 가능한 최악의 가격에 손실을 확정하기 때문입니다.
격리와 교차 증거금이 걸리는 금액을 정한다
격리 증거금은 포지션에 울타리를 칩니다. 그 포지션에 배정한 증거금만 잃을 수 있습니다. 청산은 그 거래를 끝내고 나머지 계정은 건드리지 않습니다. 최악의 경우를 미리 알 수 있게 해주므로, 배우는 동안에는 이쪽이 제정신인 기본값입니다.
교차 증거금은 선물 잔고 전체를 모든 미결제 포지션의 담보로 묶습니다. 청산은 훨씬 늦게 옵니다. 가진 전부가 그 거래를 방어하고 있기 때문입니다. 그리고 청산이 올 때 가져가는 것도 가진 전부입니다. 교차에는 정당한 용도가 있고, 대개 한 포지션이 다른 포지션을 상쇄하는 헤지된 포트폴리오입니다. 단일 방향 베팅에서 청산을 피하는 수단으로 쓰면, 감당 가능한 손실을 전손으로 바꿉니다.
이 설정은 모든 거래소에서 레버리지 선택기 옆에 있고, 보통 포지션이 없을 때만 바꿀 수 있으며, 대부분의 플랫폼은 교차가 켜진 상태로 나옵니다.
주문 유형, 그리고 각각이 틀린 선택이 되는 순간
시장가 주문은 지금 가능한 최선의 가격들로 즉시 체결됩니다. 체결을 보장하고 그 외에는 아무것도 보장하지 않습니다. 호가가 얇으면 여러 호가를 타고 올라가며, 언제나 테이커 수수료를 냅니다. 빠져나가는 것이 가격보다 중요할 때 쓰세요.
지정가 주문은 가격을 정해두고 기다립니다. 가격을 보장하고 체결은 보장하지 않으며, 호가창에 놓이면 더 싼 메이커 수수료를 받습니다. 대부분의 주문은 지정가여야 합니다. 그렇지 않아야 하는 주문은, 무언가 잘못되고 있어서 내게 되는 바로 그 주문들입니다.
스탑 리밋은 두 개의 가격입니다. 주문을 활성화하는 트리거와, 어디까지 체결될 수 있는지를 제한하는 리밋입니다. 표준적인 손절 도구이며 유명한 실패 방식이 하나 있습니다. 급락에서 시장이 두 가격을 모두 뚫어버리면 지정가 주문은 체결되지 않고, 포지션은 열린 채로 계속 손실을 냅니다. 리밋을 트리거보다 충분히 낮게 두거나 스탑 마켓을 쓰면, 더 나쁜 체결가를 주고 확실한 퇴장을 삽니다.
스탑 마켓은 시장가 주문으로 트리거됩니다. 반드시 체결되고, 그때의 가격이 얼마든 그 가격에 체결됩니다. 익절은 같은 구조를 반대로 돌린 것입니다. 대부분의 거래소는 둘을 한 포지션에 동시에 붙일 수 있게 해줍니다. TP/SL 쌍, 때로는 OCO라고 표시되며, 먼저 트리거된 쪽이 나머지를 취소합니다.
알아둘 옵션이 둘 있습니다. 포스트 온리는 스프레드를 넘어가는 대신 주문을 거부해 메이커 수수료를 보장합니다. 리듀스 온리는 주문이 실수로 반대 방향 포지션을 여는 것을 막아주며, 당신이 내는 모든 청산 주문에 붙어 있어야 합니다.
펀딩비: 만기가 없는 포지션을 들고 있는 비용
무기한 계약에는 가격을 현물로 되돌리는 만기가 없으므로, 거래소는 대신 트레이더 사이의 지급을 씁니다. 여덟 시간마다 계약이 현물보다 높게 거래되면 롱이 숏에게 지불하고, 낮게 거래되면 숏이 롱에게 지불합니다. 요율은 계약 옆에 미리 공개됩니다.
거래소가 이것을 가져가지 않습니다. 시장의 양쪽 사이를 오갈 뿐입니다. 실무적으로는 거래에서 붐비는 쪽이 그 붐빔의 대가를 낸다는 뜻이고, 강한 상승장에서 그쪽은 계속 롱입니다. 한 주를 들고 있으면 펀딩비가 그 포지션의 거래 수수료보다 몇 배 더 나올 수 있습니다.
또한 선물 포지션은 기다리는 동안에도 결코 중립이 아니라는 뜻입니다. 현물 익스포저는 가만히 있어도 공짜지만, 레버리지 익스포저는 미터기가 돌아갑니다.
당신이 실제로 써야 하는 쪽
자산을 모아서 들고 갈 계획이라면 답은 현물입니다. 선물은 그냥 앉아서 견뎠을 하락 구간에서 강제로 정리당하는 방법만 더해줄 뿐입니다. 단기 방향성 익스포저, 현물 보유분에 대한 헤지, 혹은 아예 공매도가 계획이라면 그것을 하는 도구는 선물입니다. 현물은 공매도도, 헤지도 할 수 없습니다.
처음 하는 사람에게 효과적인 순서는 화려하지 않습니다. 지정가 주문과 포지션 크기 조절이 몸에 붙을 때까지 현물을 하고, 그다음 전부 잃어도 받아들일 수 있는 크기로 낮은 레버리지에서 선물을 열되, 격리 증거금을 쓰고 첫 주문부터 손절을 붙이세요. 대부분의 거래소가 데모나 모의 선물 계정을 제공하고, 거기서 보내는 한나절은 비용이 0이면서 청산 구조를 제대로 가르쳐 줍니다.
어느 쪽으로 시작하든 수수료 구조는 한 번 정리해 둘 가치가 있습니다. 추천 링크로 연 계정은 Bybit, OKX, Bitget, Gate.io에서 거래 수수료 20% 할인을 달고 시작하고, MEXC는 현물 0%입니다. 둘 다 이미 존재하는 계정에는 적용할 수 없으므로, 첫 클릭이 그것들이 가능한 유일한 순간입니다.
